■ハイライト
2025年9月末ロシア語圏ハッカー攻撃後長期間でランサムウェア感染し、国内基幹システムが停止。物流正常化は2026年2月目標。
現時点の理論価格を下回る1650円～1750円で株価推移するも、月次の減収平均200億円は止まっておらず、2月正常化までは大きく下げる場面もあるのではないか。
2025年9月末ロシア語圏ハッカー攻撃後長期間でランサムウェア感染し、国内基幹システムが停止。物流正常化は2026年2月目標。
現時点の理論価格を下回る1650円～1750円で株価推移するも、月次の減収平均200億円は止まっておらず、2月正常化までは大きく下げる場面もあるのではないか。
※この記事は投資を勧めるものではありません。投資は自己責任でお願いします。
■理由
・2024年6月ニコニコ動画を含むKADOKAWAグループのサイバー攻撃では、サービス完全再開するまで株価軟調に推移したことから、サイバー被害の株価転換点はサービス完全復旧である可能性がある。
・復旧に2月まで要した場合の被害想定を1000億円と試算。この場合PER基準株価を 1,088円と算定。現状の株価を下回る。
・需給は外国勢と思われる機関投資家の空売（松井証券売買分析では40%台の高率）に対し
個人の信用買（信用倍率7倍）、三井住友信託等の買い増し、最大３％の自社株買い等で拮抗しているように見えるが、自社株買期間12月23日以降などバランスが崩れる可能性や、発生から情報開示まで約2カ月の遅れなど、投資家不安を誘う状況、この状況での大規模MAなど、買方に不安もある。
【参考】
■概況
アサヒグループHDは2025年9月末にランサムウェア攻撃を受け、国内基幹システムが停止。受注・出荷業務は長期混乱し、個人情報約191万件流出の可能性。完全復旧は未達で、物流正常化は2026年2月目標。
■時系列整理
9/18頃：侵入・偵察活動開始
9/29：サーバー暗号化、システム障害発覚（受注出荷システム全面停止）
10/7：犯行声明（Qilin）公表 約27GB（9,300件）の財務・従業員データを窃取したと主張
10/14：個人情報流出の可能性発表
11/27：被害規模（約191万件）公表
12月現在：受注システム一部再開、完全復旧は未達
2026/2予定：物流業務の正常化目標
※情報開示まで約2カ月の遅れ
記者会見が11月27日と、攻撃発覚（9月29日）から2カ月要した点や技術的説明無く批判された
■財務健全性
ＦＣＦ 約2,242億円 支払利息約92.9億円 現金同等物 839.61億円
自己資本比率 約49.4％（2024年12月期）
ネットキャッシュ▲1兆1,952億 ネットキャッシュ比率 ▲22.1％
※有利子負債大だが返済能力高
■損害推計
直接損失：約30億円超
業界影響含む試算：最大300億円規模
※以下月次推定からは更に拡大 保険カバーは直接的な復旧費用の6割程度
■月次影響 10月11月の前年同期比 と減収推定copilot
ビール 90%⇒7割 飲料 60%⇒7割 食品 70%⇒90%
10月 180億円減収 11月214億円減収 ほぼ同額減益と推定
■理論株価
PER基準 予想EPS：112.74円／株 同業加重平均（17.56倍） → 112.74 × 17.56 ≈ 1,976円
PBR基準 BPS：1,777.6円／株 同業加重平均（2.09倍） → 1,777.6 × 2.09 ≈ 3,716円
アナリスト平均はおよそ2,300〜2,350円
2025/12/16会社予想の減益幅は245億円であるが、2月まで月平均200億円の減益となれば
1000億円減益となりPER基準では EPS 61.9 × 17.56 = 1,088円
■株価推移
2025年9月18日 1790円
2025年9月29日 1776円
2025年10月7日 1751円
2025年10月14日 1716円
2025年10月31日 1661円 1番底
2025年11月27日 1787円
2025年12月16日 1731円
2025年12月18日 1647円 2番底 英ディアジオから東アフリカ事業M&A（約4654億円）負担を嫌気
※理論株価から割安で推移
■株式需給
個人主体の信用倍率は７％代の買長
三井住友信託買い増し
2025年12月23日まで発行済み株式３％上限の自社株買い期間
松井証券売買分析では機関空売りは40%台の高水準で推移
空売りネットではSociete Generale Barclays Bank 12月に売り
※海外勢空売り、個人及び三井住友信託、自社株買い等で買い支えか？
参考事例
・カドカワサイバー被害：売上高約84億円減少。サービス再開が株価底
・HOYA：3週間で復旧も四半期営業利益が4割減少
・ジャガー：1か月生産停止
・復旧に2月まで要した場合の被害想定を1000億円と試算。この場合PER基準株価を 1,088円と算定。現状の株価を下回る。
・需給は外国勢と思われる機関投資家の空売（松井証券売買分析では40%台の高率）に対し
個人の信用買（信用倍率7倍）、三井住友信託等の買い増し、最大３％の自社株買い等で拮抗しているように見えるが、自社株買期間12月23日以降などバランスが崩れる可能性や、発生から情報開示まで約2カ月の遅れなど、投資家不安を誘う状況、この状況での大規模MAなど、買方に不安もある。
【参考】
■概況
アサヒグループHDは2025年9月末にランサムウェア攻撃を受け、国内基幹システムが停止。受注・出荷業務は長期混乱し、個人情報約191万件流出の可能性。完全復旧は未達で、物流正常化は2026年2月目標。
■時系列整理
9/18頃：侵入・偵察活動開始
9/29：サーバー暗号化、システム障害発覚（受注出荷システム全面停止）
10/7：犯行声明（Qilin）公表 約27GB（9,300件）の財務・従業員データを窃取したと主張
10/14：個人情報流出の可能性発表
11/27：被害規模（約191万件）公表
12月現在：受注システム一部再開、完全復旧は未達
2026/2予定：物流業務の正常化目標
※情報開示まで約2カ月の遅れ
記者会見が11月27日と、攻撃発覚（9月29日）から2カ月要した点や技術的説明無く批判された
■財務健全性
ＦＣＦ 約2,242億円 支払利息約92.9億円 現金同等物 839.61億円
自己資本比率 約49.4％（2024年12月期）
ネットキャッシュ▲1兆1,952億 ネットキャッシュ比率 ▲22.1％
※有利子負債大だが返済能力高
■損害推計
直接損失：約30億円超
業界影響含む試算：最大300億円規模
※以下月次推定からは更に拡大 保険カバーは直接的な復旧費用の6割程度
■月次影響 10月11月の前年同期比 と減収推定copilot
ビール 90%⇒7割 飲料 60%⇒7割 食品 70%⇒90%
10月 180億円減収 11月214億円減収 ほぼ同額減益と推定
■理論株価
PER基準 予想EPS：112.74円／株 同業加重平均（17.56倍） → 112.74 × 17.56 ≈ 1,976円
PBR基準 BPS：1,777.6円／株 同業加重平均（2.09倍） → 1,777.6 × 2.09 ≈ 3,716円
アナリスト平均はおよそ2,300〜2,350円
2025/12/16会社予想の減益幅は245億円であるが、2月まで月平均200億円の減益となれば
1000億円減益となりPER基準では EPS 61.9 × 17.56 = 1,088円
■株価推移
2025年9月18日 1790円
2025年9月29日 1776円
2025年10月7日 1751円
2025年10月14日 1716円
2025年10月31日 1661円 1番底
2025年11月27日 1787円
2025年12月16日 1731円
2025年12月18日 1647円 2番底 英ディアジオから東アフリカ事業M&A（約4654億円）負担を嫌気
※理論株価から割安で推移
■株式需給
個人主体の信用倍率は７％代の買長
三井住友信託買い増し
2025年12月23日まで発行済み株式３％上限の自社株買い期間
松井証券売買分析では機関空売りは40%台の高水準で推移
空売りネットではSociete Generale Barclays Bank 12月に売り
※海外勢空売り、個人及び三井住友信託、自社株買い等で買い支えか？
参考事例
・カドカワサイバー被害：売上高約84億円減少。サービス再開が株価底
・HOYA：3週間で復旧も四半期営業利益が4割減少
・ジャガー：1か月生産停止
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